新能源汽车前景分析知乎,新能源汽车的市场前景

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在今年2021红杉（参数丨）数字科技全球领袖峰会上，比亚迪总裁王传福称：新能源汽车方方面面的性能，全面地超过了燃油车。这句话用来给大家打消顾虑正合适。其实类似的话，在业内早就是共识了，只是普通消费者还被蒙在鼓里。这里面有消费者认知达不到的原因，另一方面，也和一些传统燃油车企刻意的误导，抹黑新能源车有关。

关于新能源，普通消费者误区有多大？

1、以为新能源就是电动车，那不是玩具吗？比电动自行车多俩轱辘就叫新能源了？

反驳：在你眼里，火箭就是大号的窜天猴吗？

2、电动车，那是有钱人的大玩具。游乐园里碰碰车那不都是电的吗？小时候都坐过无轨电车，拖大辫子的那种，现在电车不就是把辫子剪了吗？

反驳：典型的只见过猪跑，没吃过猪肉，你没吃过就不知道它有多香。

3、新能源车，省油不省钱！一个电池好几万，换电池的时候，省多少油钱都得搭进去！

反驳：你可以买电池终身保的产品，换电池一分钱不用花。

4、真混动，不插电！又得加油，又得充电……

反驳：真太监，不好色。你想插，你有那功能吗？插电式混动是比HEV（日系双擎）多了外接充电的功能，可以当纯电车跑，不外接充电和HEV一样。相当于加强版。

5、我这又不限号，又不需要绿牌，那都是大城市没办法才买的。

反驳：第一，现在不限不代表以后不限，第二，哪怕没有新能源相关政策，同价位插混也要远优于燃油。

6、插电式混动，两套动力，故障率肯定高。

反驳：第一，电机没有磨损，不会积碳，也不需要保养，坏的概率极低，电池有衰减，但是可以终身质保。事实上，很多品牌三电系统都终身质保了。第二，你比单细胞生物也复杂，谁更高级呢？

7、插电式混动，说电车跑不了多远，说油车还背这个大电池。

反驳：纯电80Km，够绝大多数人在市区通勤使用，不出远门不用油。去年疫情没出去，我一箱油真的用半年，过年前为了洗车加的油，到了孩子放暑出去自驾才加第二次。而作为油车使用，因为避免了起步、怠速的油耗浪费，哪怕不充电，也要比燃油车省油。更不要说现在的DM-i了，插电式混动兼具了纯电和燃油的优点，而没有它们的短板。

8、续航焦虑！油车没有续航焦虑！

反驳：油车也有续航焦虑，没有加油站你试试？开到无人区去你试试？真正没有续航焦虑的是马车，遍地都是草，随时能补能。电车现在跑长途的确存在短板，不过新能源不仅仅是电车呀，插电式混动，能加油能充电，长途和油车一样。甚至到了没有加油站的地方，只要你有220V家用电，它就不会趴窝。

这些言论，基本上都是在我的评论区看到的，其实在此之前，我真的不知道大家对新能源的认知能低到这种程度。为什么会这样？我们不妨想一想。

本身对新能源汽车并不了解的普通消费者，他们是如何知道电池衰减的问题的？又如何知道电池的价格，一个电池包好几万？而丰田、本田在国内推混动的时候，为什么没人提电池的衰减问题呢？想一想？双擎卡罗拉也是有电池的，电池也是会衰减的，而且换一个电池确实2万多，明码标价。那时候为什么没人说日系的HEV混动有这个问题？

电池衰减的确存在，换电池的成本真的很高。不过，比亚迪早在2015年（或许还早）就承诺电芯终身质保，我作为第一代唐车主，身边至少有不下20人换过电池，而且是免费换的，一分钱没花。电芯终身质保的事情，有多少人知道？

即便有人知道，后面还会跟一句：自然衰减不保，到时候你就哭了——我哭什么啊？刚说完，我身边不下20人换过了。

另外，琢磨这句话：真混动，不插电。那时候好像是15、16年的样子，市面上混动基本上就两种，唐、秦的插电式混动，和不能充电的丰田双擎，主要是卡罗拉、雷凌。这句话给消费者造成的误导是巨大的，潜台词似乎是——插电式混动既要加油又要充电，以至于现在还有很多人不知道，插电式混动是可以用油，边走边充电的，各方面都要比HEV混动强。其实看卡罗拉双擎和卡罗拉双擎E+的价格就知道技术、成本上的差距了。卡罗拉双擎指导价13.58万，双擎E+20.78万。

国家大力推广新能源汽车，又是给补贴，又是上绿牌免购置税的。那么是谁在说新能源汽车的坏话呢？开动你们的脑筋想一想，不要被别人牵着鼻子走。

新能源的内幕与现状：

聊点你们不知道的吧。

2015年，唐一代上市，2.0T发动机，零百加速4.9秒，全时电四驱，工信部油耗2L，关键是，这车卖20多万！想一下，如果你是某田，某众，某驰的高层，你怎么想？

这些跨国车企，大集团，他们会没有市场信息部？新上市这样一款车，他们的高层会不知道？比亚迪唐的资料送进总裁的办公室，这帮人是不是得骂街？

要知道，当时能达到零百加速4.9秒的车，都得V6，甚至V8发动机，售价没有低于100万的！衡量汽车价值的最重要的标的物就是动力，现在一个4.9秒的车卖20万，你让我们这些传统车企怎么玩？——我说各大车企瑟瑟发抖你信吗？

我没看见这些高层掉头发，睡不着觉，但是可以想象。哪怕你是卖包子的，你这边一块钱一个素的，两块钱一个肉的，从你爷爷那辈儿开始卖，卖到现在，安安稳稳地赚钱好几十年了，斜对面突然冒出来一个，一个肉丸的大肉包子一块钱6个，就问你慌不慌！这是常理。

这事也不是我凭空猜测，2018年，唐二代上市，当时的大众总裁第一时间跑到上海来试驾，一个是大众集团的CEO，叫马蒂亚斯·穆勒，副驾驶的叫海兹曼，是亚太区的总裁。这哥俩在大众集团算是级别最高的两个人物了，来试驾比亚迪，还超速了，你说他们慌没？

另外，当年10月8日出关数据显示，日本某著名车企从中国进口了六辆比亚迪唐，你猜他们买回去干嘛了？

在2015年，全世界就只有比亚迪在做插电式混动，而现在呢，你看看正经造车的车企，谁家旗下没有插混车型？别说BBA了，宾利保时捷也有插混。注意，从第一台唐上市，到现在只有6年，6年的变化有多大？未来6年会怎样？那正好是你一个用车周期。

你不敢买新能源车，为什么车企敢造？真的只为了所谓新能源积分吗？不是，是因为他们不敢不造！不造就被时代淘汰了！所以，现实是，那些传统车企一边忽悠着你们别买新能源，一边自己抓紧时间研发新能源转型。你自己想想，是不是这样？

新能源汽车的优缺点：

新能源汽车包括四类，纯电、插电式混动、增程式和氢能源。

氢能源，或者说氢燃料电池是伪命题——是不是觉得氢才是终极能源呢？又被人洗脑了。这玩意会有人推，因为这里面有利益，不光是掌握着大部分氢燃料电池专利技术的日本，也包括某些能源企业——你们都用电就没人加油了，他们就没钱赚了。如果推氢能源，加油站还可以改成加氢站，懂了吧？

氢燃料电池本质是增程式，只不过普通增程式（类似于理想One那种）用油发电，它是用氢发电而已。氢的确是清洁能源，只生成水，无污染——酒精燃烧还只生成水呢！酒精用秸秆就能造出来，是可再生，要比氢安全，成本也更低。所以说，氢能源就是伪命题，不可能发展起来的，就连现在日本，第一批氢能源汽车也当纯电车在用，为什么？加氢多贵啊！

增程式：简单说，就是发动机发电，用电驱动车辆。看似多了一次能量转化，应该更浪费才对，其实这样转化一次，可以让发动机以恒定的高效率区间发电，而电机的效率都在95%以上，损失的并不多。对比燃油车，有怠速、起步富油状态的高转数等工况，还是相对省油的。另外，电池一般还可以外接充电，能给实现市区零油耗，纯电形式。

增程式的技术并不算先进，但是对比燃油车，优势依旧明显。它也有不足之处，虽然没有里程焦虑，但是因为发动机不能直驱车辆，所以高速时只能拉高电机转数。而电机在高转数情况下，效率会明显下降，所以高速行驶时，纯电车并不省电，而增程式在高速时油耗也没什么优势。不过，增程式仍旧不失为取代燃油车的一种入门级技术路线。或许，在不久之后，加上两档减速器的增程式，会是缺少技术储备的传统燃油车企的最后一根救命稻草。

插电式混动：插混细分的技术路线也有很多，不过总体就亮点，第一，和大部分增程式一样，可以外接充电，在市区短途实现纯电行驶。第二，在长途时，它和增程式最大的区别就是发动机可以直驱车辆。增程式不是混动，它全程叫增程式电动车，因为油和电泾渭分明，这也是两者最大的区别。

插混是明显高于增程式的技术，像是比亚迪的DM-i，增程式只是其中的一个模式，除此之外，它还可以用发动机直驱，，可以让电机和发动机一起提供动力输出，发动机驱动的同时带动发动机给电池充电……增程只是其中的一种。而长城、吉利、奇瑞的DHT也是类似的结构。

另外一种路线则是DM-p，属于强混。两者主要的区别在于有没有变速箱。如比亚迪的唐、汉DM，即便电池拆下去，车辆依旧可以当纯燃油车行驶，而DM-i之类的结构，需要电机来变速，电机或者电池出现问题，则会失去动力。

插电式混动对比同价位燃油车的话，没有缺点！没有缺点！没有缺点！为什么比亚迪DM-i敢喊出颠覆燃油车的口号？因为人家把DM-i做到了燃油车的价位，以秦PLUS DM-i为例，零百加速7.9秒，不充电油耗3.8L，充电零油耗，算家用电的用车成本一公里几分钱！大部分纯电行驶，哪怕发动机启动也几乎感受不到。动力之平顺，乘坐之安静，燃油车望尘莫及！

纯电更容易理解了，就是电机驱动，电池供电。在续航里程之内，一切都好说，哪怕是十来万的纯电车也有50万的平顺、静谧。不过它的缺点也很明显，补能困难，存在续航焦虑问题。

注意！我们不要只看到新能源的缺点，却对传统燃油车的缺点视而不见！我列举几个燃油车的缺点，你对比一下，就知道我为什么推荐新能源了。

1、用车成本高：小车百公里8个油，还别堵车，SUV百公里10个油很正常，拥堵路况十二三个打不住。7元一升油，百公里少说60块钱。对比DM-i，充电算欺负人了，百公里几块钱的用车成本，比坐公交都便宜。就说不充电，用油，轿车3.8L，SUV4.4L，省了一半还多吧？

2、动力差：最起码同价位动力差。10万你买个1.5L自吸，十几秒都是它。秦PLUS DM-i零百7.9秒。也有国产燃油的“小钢炮”，影豹啊、奕炫MAX、名爵5、名爵6，在10万价位能进8秒真没几个。到了20万级别，燃油车撑死2.0T，瑞虎8鲲鹏版、F7X，6.6秒算最快的了，轿车有领克03+高功率版，5.9秒，还得手动模式。汉DM，轻轻松松4.7秒，中大型轿车，落地比03+还便宜。

3、易积碳：燃油车积碳是难以避免的，其实混动一样会有积碳，但是，因为发动机可以长期处于经济效率区间工作，比燃油车起步、怠速等恶劣工况要好得多。还因为有纯电模式分摊里程，保养周期也更长。

4、噪音大：你有个发动机在那，NVH在好，也会有声音。而电机有天然优势。当然，电机有细微的电流声，有人会受不了，这个因人而异。

5、不环保：这就不用多说了，否则国家也不会大力推广新能源，限制排放。当然，会有人说用电不环保，火力发电什么的。这个也是被丰田章男洗脑了，你觉得制氢不用电？火力发电最起码可以集中治理，而马路上一人一个排气管怎么治理？而且电车充电大部分都在夜间，正好可以帮助电网削峰填谷。

6、寿命短：不是车的寿命，而是使用的寿命，排放政策日益严苛，国六之后是国七，国八，车辆不强制报废，但是排放政策能限制你不让上路。而新能源绿牌就不存在这种情况。

7、动力响应慢：燃油车再平顺，你油门下去，也是机械传动，需要响应时间。而电机的响应是瞬时的。这也是很多人开了电车就不愿意开油车的原因。

买什么新能源？

四大类，氢能源直接pass，我说了，那是坑，信不信由你。纯电、插混和增程式都可以选。

增程式是相对落后的技术，不过落后也比燃油车强。技术是没问题的，关键是，使用落后技术的车企——它的技术储备和实力也抢不到哪去，所以我并不是太推荐。现在增程式有理想ONE和岚图FREE，这两者我更推荐岚图，因为电池终身质保，而且不是三缸发动机。

纯电局限使用场景，如果你并没有长途需求，超过300公里就飞机高铁了，那纯电可以买。再比如上下班代步，那几万元的纯电车远要比小微型燃油车强得多。

如果家里就一台车，而且还想出去自驾，建议不要选充电。

对于大多数家庭来说，插混是最好的选择。有人会说，插混是过渡技术——提前反驳一下，是什么和什么之间的过渡技术？是燃油车向纯电的过渡吧？那燃油是什么技术？淘汰的技术！那买纯电？要过渡到的那种纯电，和现在的纯电不是一个概念吧？纯电是不成熟的技术。所以，现在是过渡期，过渡技术是最适合你的。

比亚迪的DM-i，越便宜的性价比越高，都可以买。唐、汉DM现在是3.0，可以买但是不着急的话还是建议等等4.0的DM-p。长城柠檬DHT插混也出来了，先是玛奇朵PHEV，摩卡新能源也预售了，价格比比亚迪DM-i略高，但是一样可以买。远超同价位燃油车。像是吉利雷神智擎DHT Pro，奇瑞鲲鹏DHT、长安IDD，发布了都值得关注一波。绝对比燃油车强，就看价格了。

最后注意：不管是插混、增程式还是纯电，一定买电池终身保的！除非你富到可以把车当玩具的程度。

比亚迪与特斯拉真实差距知乎

2021年中国股市新能源板块表现亮眼，比亚迪作为市值最高的整车公司之一，股价涨幅也比较大。截至本文撰写日(2021年12月10日，下同)，比亚迪a股股价为301.42元，今年以来涨幅为55.25%；如果以2020年比亚迪a股最低价46.61元为基数，不到两年股价上涨546.69%。 在比亚迪新能源汽车销量、营业收入等核心业绩指标快速增长的同时，比亚迪的盈利能力并没有明显提升。根据比亚迪公布的数据，截至2021年第三季度，比亚迪当年营业总收入达1451.92亿元，同比增长38.25%；净利润24.43亿元，同比下降28.43%。在比亚迪股价大幅上涨的同时，其盈利水平却没有明显改善，这就引发了人们对比亚迪“增收不增利”的质疑，以及其股价是否被高估。 根据比亚迪不同业务板块所处的行业和发展阶段，通过分析各业务板块的核心竞争力、核心业务数据和财务数据预测，探讨比亚迪的估值模型和2022年的估值。本文认为，比亚迪应该用“分部估值法”对不同的业务分部进行估值。对于新能源汽车、动力电池等业务，要按照市销比进行评估。因为本文的主要目的是分析投资比亚迪的确定性，而不是试图证明投资比亚迪的高弹性或高回报率，所以在估算营业收入、PS值等关键指标时，应该取保守的方法。 根据上述估值原则和方法，在悲观、中性和乐观条件下，2022年比亚迪整体估值分别为10400亿元、12992亿元和15585亿元，对应的股价分别为357.27元、446.31元和535.38元。对比本文发表之日比亚迪a股股价，预计2022年比亚迪股价在悲观、中性、乐观三种情况下分别上涨18.53%、48.07%、77.62%。 一、估值模型基础知识 在对比亚迪进行估值之前，我们必须明白，不同行业、不同发展阶段的企业应该用不同的估值模型。 以下常用估值方法引自知乎: 1.资产导向型企业(如传统制造业)以净资产估值为主，利润估值为辅。 2.轻资产型企业(如服务业)，以利润估值为主，净资产估值为辅。 3.互联网企业，以用户数、点击量、市场份额为长期考量，以市场销比为主要考量。 4.新兴产业和高科技企业，以市场份额为长期考量，注重市场销售比。 显然，并不是所有的企业都只能用利润(PE，即市盈率)来估值。相反，如果所有企业都必须按利润来估值，那估值就太简单了。巴菲特曾经说过，“一个投资者只需要学会两个功课:如何理解市场，如何对市场进行估值。”如果估值这么简单，那么炒股就是一件很简单的事情。显然，我们都知道炒股不是一件很简单的事情。 那么，为什么有些企业不以利润来估值，而是以价销比来估值呢？这是因为新兴产业和高科技企业在不同阶段的利润水平差别很大。以新能源汽车产业为例。目前，大多数企业都处于萌芽阶段或成长期。在这个阶段，企业需要投入大量的R&D费用做基础研究和开发新产品，投入大量的资金建厂和购买生产设备，建立营销和服务网络，投入大量的市场费用进行市场推广。但此时由于新能源汽车的普及率还比较低，企业的产品成熟度和品牌影响力还比较差，所以销售收入还比较少或者还处于缓慢爬坡阶段。现阶段，一方面各种成本很高，另一方面销售规模相对较小，必然导致利润率降低，甚至亏损。随着新能源汽车普及率、企业产品力和品牌影响力的提高，头部企业的销售规模会迅速放大，边际成本会随着规模的发展逐渐降低，然后利润率会逐渐提高。因此，对于高速增长但利润不稳定的新兴行业和高科技企业，通常用市销率进行估值。 企业生命周期中的销量和利润曲线图如下(红框表示比亚迪新能源汽车等业务目前所处的阶段，即成长期): 二、比亚迪的估值模型 在对比亚迪进行估值之前，一定要对比亚迪不同业务板块的行业、发展阶段等关键因素进行分析，然后在此基础上决定不同业务板块的估值模型。 根据比亚迪2021年半年报中的描述，比亚迪的业务包括汽车、半导体、手机零部件及组装、充电电池及光伏、轨道交通等业务。其中，汽车业务包括新能源乘用车(含纯电动汽车和混合动力汽车)、新能源商用车(含纯电动客车、纯电动商品物流车、纯电动叉车、纯电动智能自卸车等。)和传统燃油车。从收入构成来看，汽车、汽车相关产品及其他产品收入占52%，充电电池和光伏占8%，手机零部件、总成及其他产品占40%。 比亚迪的业务板块众多，不同板块的行业和发展阶段存在明显差异。比如新能源汽车和手机组装是完全不同的行业，目前的发展阶段也不同。首先要确立“分部估值法”的原则，即对比亚迪的不同业务分部分别进行估值，汇总后即为比亚迪的整体估值。根据比亚迪不同的上市主体(包括比亚迪半导体)和业务板块，我们可以将比亚迪的业务拆分为以下几个板块，按照不同的估值方法进行估值: 1.新能源乘用车业务按市销比估值； 2.新能源商用车业务，按市销率估值； 3.传统燃油车业务，估值为0(比亚迪预计将很快退出该业务)； 4.动力电池和储能电池业务，以市销率估值； 5.Foday为备件业务，估值为0(估计目前外供业务量较小，目前还没有找到相关营收数据)； 6.比亚迪电子(手机零部件及组装、电子雾化产品等业务。)已经上市，按照预测市值估值； 7.比亚迪半导体(功率半导体、智能控制集成电路、智能传感器、光电半导体、半导体制造及服务等业务。)拟在创业板上市，按照预测市值估值； 8.轨道交通、光伏等业务按预计累计投资额估值。 注:以上第6项，比亚迪电子已在港股上市(股票代码285)；上面提到的第七家比亚迪半导体，2022年上半年在创业板上市；其他业务属于比亚迪总公司或其他子公司。 三。2022年比亚迪估值 我们根据以下原则和方法对比亚迪进行估值: 1.用分部估值法； 2.对于以价销比(PS)进行估值的业务，在简要分析比亚迪竞争力和业务发展前景的基础上，结合同行业、同规模企业的价销比预测PS值，并在此基础上结合2022年的预测业务收入计算估值。 3.因为本文的主要目的是分析投资比亚迪的确定性，而不是试图证明投资比亚迪的高弹性或高回报率，所以应该取保守的方式来预测PS值。 我认为，价销比估值法是一种间接估值法，因为企业的最终价值来源于其盈利能力，所以在用价销比估值法时，要考虑企业未来的成长性和盈利能力。在我看来，创新型科技公司的成长性和盈利能力取决于企业的综合竞争力。关于比亚迪的核心竞争力，我曾经在2021年6月15日写过一篇题为《投资比亚迪的核心逻辑》的文章。其中的核心思想仍然适用于目前对比亚迪核心竞争力的分析。如果说有什么不同的话，那就是比亚迪目前的竞争力远远超出了我写这篇文章时的预期。以上“投资比亚迪的核心逻辑”链接如下:网页链接。 用以下分部估值法对比亚迪2022年各业务分部进行单独估值。 (1)新能源乘用车业务估值 1.1比亚迪新能源乘用车业务的核心竞争力。 根据CleanTechnica公布的新能源乘用车全球销量数据，2021年1-10月新能源汽车累计销量全球统计排名中，比亚迪位列第二，仅次于特斯拉。如下图: 2021年10月月度统计，比亚迪高居榜首，特斯拉降至第二。如下图: 根据上述2021年累计数据，比亚迪新能源汽车销量全球第二；根据2021年10月的月度销量数据，比亚迪销量全球第一。是数字神的语言(意思是最客观)。以上销售数字充分体现了比亚迪在全球新能源汽车行业的地位和竞争优势。 从核心技术来看，比亚迪的叶片电池、电机和电控技术，以及被誉为“下一代纯电车摇篮”的DMi平台和E平台3.0，技术竞争力突出，优势领先。在产品力上，比亚迪乘用车覆盖纯电动和超级混动两大系列。车型包括轿车、SUV等车型，价格从8万元到30万元不等，覆盖了90%以上的市场需求。从实际市场表现来看，很多车型供不应求，销量遥遥领先除特斯拉以外的所有竞争对手。综合分析产品竞争力、产品覆盖面、产能、品牌影响力等因素，我认为比亚迪很有可能在2022年成为全球新能源汽车销量冠军。 1.2 2022年比亚迪新能源乘用车业务收入预测。 根据比亚迪公布的2021年11月产销快报，2021年1-11月，比亚迪共销售新能源乘用车500922辆，其中11月销售90121辆。预计2021年比亚迪将销售60万辆新能源乘用车，其中2021年12月预测销量将超过10万辆。 预计2021年12月比亚迪新能源乘用车销量将突破10万辆。考虑到合理的环比增长，预计2022年比亚迪新能源汽车销量将达到150万辆。按照15万元的ASP(平均售价)(与2021年ASP预估值相同)计算，2022年比亚迪新能源乘用车收入将达到2250亿元。 注:比亚迪2021年宣布2022年新能源汽车销量目标为150万辆，随后又将销量目标下调至120万辆。我们的分析可能是基于预期管理层的考虑，有意调低新能源汽车的销售目标。 1.3标杆企业当前销售率数据。 由于比亚迪将于2022年基本退出燃油车业务，成为纯新能源车企，本文选取纯新能源车企特斯拉、蔚来、小鹏、理想作为标杆企业。截至本文撰写之日，上述四家企业的市值、PB、PE、PS数据如下: 以上四家企业的简单平均PS为:14.93。 1.4比亚迪新能源乘用车业务估值。 从理论上讲，由于比亚迪目前新能源汽车的销售规模和利润水平弱于特斯拉，但高于蔚来、小鹏和理想，比亚迪的估值水平应该介于特斯拉和其他三家之间，14.93的PS比较合适。但由于这些企业的PS可能被严重高估，本文按照悲观、中性、乐观三个等级确定PS，并对比亚迪新能源乘用车业务进行评估。下表: (二)新能源商用车业务估值 2.1比亚迪新能源商用车业务的核心竞争力。 比亚迪新能源商用车包括纯电动客车、纯电动商品物流车、纯电动环卫车、纯电动叉车、纯电动智能自卸车、纯电动混凝土搅拌车、纯电动拖拉机等。 根据比亚迪2020年年报，“集团推出的纯电动公交车和纯电动出租车已在6大洲50多个国家和地区的300多个城市成功运营，为洛杉矶、伦敦、阿姆斯特丹、悉尼、香港、京都、吉隆坡等城市带来绿色公共交通解决方案。” 比亚迪是全球领先的新能源商用车企业之一，产品布局全面，具备一定的全球化运营能力。 2.2 2022年比亚迪新能源商用车业务收入预测。 根据比亚迪2020年年报，比亚迪2020年销售商用车6651辆，销售收入69.73亿元。 在比亚迪2020年的商用车销量中，销售了6050辆客车和601辆其他商用车。如下图: 比亚迪2020年商用车销售收入约为69.73亿元，如下图所示: 考虑到比亚迪在新能源商用车领域布局较早，产品线全面，在“碳中和”的大背景下，新能源汽车的普及将逐步从乘用车扩展到商用车，新能源商用车市场也将快速增长。预测2020-2022年比亚迪商用车将保持50%的复合增长率。以此计算，2022年比亚迪商用车销售收入预计为: 69.73×150%×150% = 157(亿元) 2.3标杆企业当前销售率数据。 本文选择宇通客车作为标杆企业。宇通客车介绍，“宇通客车是中国客车行业上市公司(SH.600066)，集R&D、客车产品制造和销售为一体。其产品主要服务于公交、客运、旅游、团体、校车、特殊出行等细分市场。截至2020年底，宇通累计出口客车超过7万辆，销售新能源客车14万辆。大中型客车多年来畅销世界各地。” 截至本文撰写日，宇通客车市值、PB、PE、PS数据如下: 注:市销比由前三季度销售收入计算的市销比1.57换算成全年市销比。 2.4比亚迪新能源商用车业务估值。 本文按照悲观、中性、乐观三个等级确定PS，对比亚迪新能源商用车业务进行估值。下表: (3)传统燃油汽车业务的估值 从2021年开始，比亚迪的燃油车业务逐渐萎缩。根据比亚迪公布的2021年11月产销快报，2021年1-11月，比亚迪共销售燃油车131181辆，其中11月销售7121辆。2021年11月，比亚迪燃油车销量占当月98340辆整车销量的7.24%。 考虑到比亚迪新能源汽车业务的快速增长，比亚迪燃油车销量的逐月下滑，以及比亚迪DM和DMi车型对燃油车的替代效应，预计2022年比亚迪将基本放弃燃油车业务，因此2022年比亚迪燃油车业务估值为0。 (4)动力电池和储能电池业务(以下简称“电池业务”)估值 4.1比亚迪电池业务的核心竞争力。 我认为比亚迪的刀片电池是目前量产最好的动力电池，原因如下: 1.与同行业磷酸铁锂电池相比。 叶片的能量密度是已经量产的磷酸铁锂电池中最高的。 1)汽车续航能力对比。比亚迪用2020技术的blade电池的“汉”续航已达605公里。作为标杆产品，特斯拉2021年发布的搭载磷酸铁锂电池的Model 3续航556公里，“汉”续航里程领先约9%。 SUV续航能力对比。根据工信部公布的申报信息，用2021技术的刀片式电池的比亚迪“唐”续航已达700公里。特斯拉2021销售的搭载磷酸铁锂电池的Model Y作为标杆产品，续航545公里，“唐”领先28%左右。 上述基准车型使用的磷酸铁锂电池由全球领先的动力电池公司当代安普科技有限公司提供，在其他企业中可以算是比较先进的磷酸铁锂电池产品。虽然评价动力电池的能量密度是一件非常复杂的事情，包括电芯密度、电池组密度等不同的评价指标，还有重量密度、体积密度等评价指标，但在保持车型正常(外观正常，不侵占用户实际可以使用的空间)的情况下，续航里程可以看做是动力电池能量密度的综合指标。毕竟这是用户能够实际体验到的关键指标。我们认为特斯拉的电机、电控等技术应该不弱于比亚迪。因此，上述续航里程的差异在某种程度上可以认为是动力电池能量密度的差异。 2.与三元锂电池相比。 三元锂电池的优点包括:更长的电池寿命、最快的充电速度、最佳的低温性能等。磷酸铁锂电池的优点包括:更好的安全性、更低的成本、更高的循环次数、更少的限制等。(比如用于三元锂电池的钴，世界已探明的经济可开储量只有710万吨，只能作为950亿千瓦时电池；而2/3的钴矿依赖于非洲的刚果金)。 同行业刀片电池与三元锂电池的比较: 1)耐力。随着磷酸铁锂电池的续航已经达到足够高的水平(比如2021款比亚迪唐已经达到700公里)，随着充电网络的逐步完善和快充技术的广泛用，高续航的边际效用递减，高续航的三元锂电池只对追求极高续航的小众车型意义重大。通俗地说，三元锂电池即使续航达到1000公里，除非解决了安全和成本的问题，否则实质意义比较小。 2)充电速度。理论上三元锂电池的充电速度更高，但随着800V快充技术的应用，充电速度的实质性差异已经缩小到可以忽略不计的程度。 3)低温性能。根据比亚迪近期进行的冬季测试，由于用了全新的热管理技术，续航405km的海豚时尚版，在平均环境温度-7℃ ~ 4℃的续航测试中，续航实现率高达81%，充满电续航超过330 km。低温续航比同级机型高出20%，远超行业平均水平，非常接近三元锂电池的低温性能。 4)刀片电池在安全性、成本、循环次数和减少限制方面比三元锂电池具有明显的优势。 3.与其他类型的电池相比。 动力电池和储能电池的技术路线迭代很快，但一般认为，固态电池、燃料电池、纳米离子电池，以及其他技术路线的电池，至少在3到5年后才会大规模量产和应用。从专利申请等信息来看，比亚迪在这些技术路线上也有充足的技术储备。 刀片式电池与其他电池的对比总结: 综上所述，在国内补贴不断下降的背景下(国外补贴政策有待观察)，磷酸铁锂电池必将成为动力电池的主流，三元锂电池将逐渐只应用于追求超长续航的小众车型。比亚迪的刀片电池有非常好的市场竞争力。 4.2 2022年比亚迪电池业务收入预测。 根据比亚迪公布的2021年11月产销快报，2021年1-11月，比亚迪动力电池和储能电池总装机容量约为32.873GWh，其中2021年11月装机容量为4.883GWh，预计2021年比亚迪动力电池和储能电池总装机容量约为38GWh。 预测比亚迪2022年规划产能约165GWh，电池装机容量保守估计70GWh，其中外供约20GWh(含储能)；预计装机容量约80GWh，其中约30GWh外供(含10GWh储能)。本文以中位数75GWh作为2022年比亚迪电池装机容量的预测数。 注:以上预测数据引自雪球用户“开心自在”2021年11月12日发表的文章《比亚迪近期概况及2022年展望》。文章链接:网页链接。 据彭博新能源财经(BNEF)11月30日发布的消息，2022年纯电动汽车(ev)配备的锂电池价格可能出现调查开始以来的首次上涨。2021年为每千瓦时132美元，仅比上一年低6%。预计2022年将升至135美元。按照上述标准，2022年电池价格约为0.86元/Wh。 考虑到上述价格可能包含三元锂电池和磷酸铁锂电池，而磷酸铁锂电池价格相对较低，再考虑到原材料成本增加等因素，本文以0.77元/Wh计算出比亚迪2022年电池业务的营业收入，即578亿元。如下所示: 0.77元/Wh X 75GWh = 578(亿元) 4.3标杆企业当前销售率数据。 本文选取a股上市的以动力电池和储能电池为主营业务的当代安普科技股份有限公司和郭萱高科作为标杆企业。 截至本文撰写之日，上述两家企业的市值、PB、PE、PS数据如下: 注:营销率简单来说就是由前三季度销售收入计算的营销率换算成年营销率。 以上两家企业的PS简单平均值为:12.67。 4.4比亚迪电池业务估值。 从理论上讲，由于目前比亚迪电池业务的规模和盈利能力弱于当代安培科技有限公司，但高于郭萱高科，比亚迪的估值水平应介于当代安培科技有限公司和郭萱高科之间，12.67的PS较为合适。此外，由于比亚迪新能源汽车业务增长较快，比亚迪电池业务继续高速增长的可能性较大，因此应给予其相对较高的估值。但由于标杆企业的PS可能被严重高估，本文按照悲观、中性、乐观三个等级确定PS，并对比亚迪电池业务进行评估。下表: 需要注意的是，比亚迪电池业务很大一部分是内部销售，也就是直接供应给比亚迪汽车子公司。在编制合并报表时，这部分的销售收入将被合并，不会反映在财务报表的营业收入中，而只会在合并报表中反映外供部分的营业收入。但由于其他车企和作为标杆企业的电池企业基本不会同时生产新能源汽车和动力电池，其PS只针对单一的新能源汽车业务或电池业务，所以本文将比亚迪的新能源汽车业务和动力电池业务分别按照PS进行估值。 (5)福迪零部件业务估值 2020年3月，比亚迪宣布成立福特电池有限公司、福特远景有限公司、福特科技有限公司、福特动力有限公司、福特模具有限公司五家福特公司，分别对应动力电池、汽车照明、汽车电子、动力总成、汽车模具，几乎涵盖了新能源汽车零部件的所有核心领域。未来，福特企业可能会独立出来，为汽车行业的其他企业提供零部件。 目前福迪的企业业务量还是比较小的，相关业务可能会纳入比亚迪的汽车业务或者电池业务。本文暂将福迪的备件业务估值为0。 本文的目的是将福迪的零配件业务单独列出，以提示该业务的增长潜力和比亚迪市值继续增长的潜在机会。 (六)比亚迪电子的估值 由于比亚迪电子已经上市，本文根据16家机构在富途软件上预测的平均目标价计算2022年比亚迪电子的估值，并根据比亚迪持有的股权比例计算这部分业务的估值。 截至2021年11月18日，富途软件上已有16家机构预测了比亚迪电子的目标价，目标价最低26.440港元，目标价最高65.400港元，目标价平均44.542港元。 按照上述平均目标价，2022年比亚迪电子的估值为1003.53亿港元。如下所示: 2.53亿股X 44.542港元/股= 1003.53亿港元。 持有比亚迪电子14.82亿股，占比65.75%，对应估值659.82亿港元，约合人民币539亿元。 在上述估值的基础上，本文用悲观、中性、乐观的方法，对比亚迪2022年持有的比亚迪电子股份分别评估为431亿元(0.8系数)、539亿元(1.0系数)、647亿元(1.2系数)。 (七)比亚迪半导体的估值 比亚迪股份有限公司已向深交所提交IPO申请，预计2022年上半年在创业板上市。本文根据比亚迪半导体的发行价和比亚迪持有的股份数量，计算出比亚迪持有的比亚迪半导体的估值。 根据CicC编制的《比亚迪半导体股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》，比亚迪半导体是一家高效、智能、集成的半导体供应商，主要从事功率半导体、智能控制IC、智能传感器和光电半导体的研发、生产和销售，涵盖电、光、磁信号的传感、处理和控制，产品市场应用前景广阔。公司自成立以来，一直以汽车级半导体为核心，同步推进工业、家电、新能源、消费电子等领域的半导体业务发展。比亚迪致力于共同构建中国汽车级半导体产业创新生态，助力实现中国汽车级半导体产业自主、安全、可控、全面、快速发展。 根据上述招股书，2020年，比亚迪半导体实现营业收入14.41亿元，扣非净利润3184.44万元；2021年1-6月，比亚迪半导体实现营业收入12.35亿元，扣非净利润16399.34万元。截至2021年6月30日，比亚迪半导体总资产为452，533.90万元，母公司所有者权益为342，898.31万元。 根据上述招股书，比亚迪半导体拟募集资金26.86亿元，发行股份数量不超过5000万股，占已发行总股本的比例不低于10%。按照常规理解，IPO后，比亚迪半导体的估值约为268.6亿元。 在比亚迪半导体IPO和发行新股之前，比亚迪持有比亚迪半导体72.30%的股份。比亚迪半导体IPO后，预计比亚迪持股比例将被稀释至65.07%。届时，比亚迪所持比亚迪半导体股份的估值约为175亿元。如下所示: 268.6×65.07% = 175(亿元) 在上述估值的基础上，本文用悲观、中性、乐观的方法，对比亚迪2022年持有的比亚迪半导体股份分别评估为140亿元(0.8系数)、175亿元(1.0系数)、210亿元(1.2系数)。 (八)轨道交通、光伏等业务的估值。 比亚迪的城市轨道交通业务被视为比亚迪未来发展的战略方向之一，致力于为全球光伏发展提供一流的解决方案。作为比亚迪新能源战略的重要组成部分，比亚迪的轨道交通和光伏业务已经取得了一定的进展，未来有很好的发展空间。 由于财报中没有单独披露轨道交通和光伏业务的财务数据，我按照预计累计投资额对比亚迪的轨道交通、光伏等业务进行估值。 比亚迪显示，仅云轨项目，比亚迪就投入了50亿元。据非正式消息称，比亚迪在轨道交通和光伏项目上投资了数百亿元。按照悲观、中性和乐观的方法，本文对比亚迪轨道交通、光伏和其他业务的估值分别为160亿元(0.8系数)、200亿元(1.0系数)和240亿元(1.2系数)。 (九)2022年比亚迪整体估值 综合上述分部估值结果，在悲观、中性和乐观条件下，比亚迪2022年整体估值分别为10400亿元、12992亿元和15585亿元。如下所示: 截至本文发稿日，比亚迪a股股价为301.42元，总市值约8775亿元(此处h股等于a股计算总市值，下同)。根据本文预测，2022年比亚迪整体估值为1.04万(悲观)、12992亿元(中性)、15585亿元(乐观)，对应股价分别为357.27元、446.31元、535.38元。预计2022年比亚迪股价分别为18.53%和48.00元。 四。比亚迪估值的其他参考数据 (1)券商对比亚迪的估值 以下是近期部分券商发布的关于比亚迪营收预测、盈利预测、估值的数据: 注:招行国际市值预测按港股目标价425港元计算，花旗银行市值预测按a股目标价461元、港股目标价536元计算，美国银行证券市值预测按目标价372港元计算。其他数据直接引自相关研究报告。 (2)比亚迪过去一年的定价 1.2021年1月，比亚迪以每股225港元(折合人民币183.71元)的价格增发1.33亿股h股。据悉，本次增发，高瓴资本有意以更高的金额参与认购，但并未得到比亚迪方面的积极回应，最终确定为2亿美元。可以合理推测，投资机构对比亚迪本次发行的价格认可度较高。 2.2021年11月，比亚迪以每股276港元(折合人民币225.35

如何挑选新能源电动汽车知乎

比亚迪与特斯拉真实差距并不大。

作为新能源领域两个炙手可热的车企，特斯拉和比亚迪经常拿在一起比较，在特斯拉刚刚出现的时候，在自主品牌中，“分分钟造出特斯拉”成为了流行语。比亚迪以9426项专利位列榜首，比第二、三名的专利数总和还要高。

比亚迪就曾发表过这样的言论，但是特斯拉目前依然是全球销量第一的新能源车企，2021年1-5月累计新能源汽车销量为276,459辆，排名第四的是比亚迪，1-5月累计卖出了11万辆。

汽车品牌

特斯拉和比亚迪完全是两种不同类型的车企，特斯拉主要依赖全球供应链的整合，电机、电池都购自供应商，自己只要搞定软件系统。而比亚迪则依靠自给自足，大部分零部件都是自主生产的，主要侧重点是在硬件，因此两者的造车思路完全不同，所以比亚迪的优势主要在硬件方面，而特斯拉的优势主要在软件方面。

比亚迪毕竟是造车多年的传统汽车大厂，在生产制造方面更有经验，比亚迪的车主除了前不久爆出方向盘有点歪了以外，基本没有大的装配工艺的问题，而特斯拉，各种天窗漏水、接缝不均匀，导致后期在使用上，特斯拉经常出现各种各样的小问题，而比亚迪无疑在质量方面更稳定。

16岁，学汽车新能源技术怎么样

1、充电方式。新能源电动车其实是无需充电的，主要是利用中间的两个轮子在行驶过程中控制磁场的方向，把永磁力转化成旋转不停的动能，根据车子的惯性运动产生的动能切割磁力线从而产生电能，并储存起来供驱动电动机使用。

2、充电速度。充电速度我们是需要考虑的，不像现在很多普通的电动车都有充电桩，新能源电动车由于自带磁动力，只需要我们驾驶就能有持续的电量，如果是普通电动车，小编建议如果自家有条件的可以试试自己叫物业人员安装一个充电桩比较靠谱。

3、续航里程。由于是无需充电的，所以，没有污染、也没有油耗问题，主要是两个轮子是否可以一直转动问题，就续航问题比方说，我们可以在广东开到北京，既不需要油，也不需要电，车速一般在50公里每小时，所以，综合而言，还比较多。

4、电池寿命。新能源电动车跟普通电动车是不同的，因为没有电池，其电能主要靠两个轮子的转动而发生磁力，然后磁力转化成电力并加以储存从而驱使电动车行进，所以，无需考虑传统的电池问题。

5、

做工细节。我们考虑以上几点后，我们还要针对能源电动车的外观、烤漆、电镀件等各种原件进行查看，然后再看是否有说明书或者三包卡，这个我们一定要多留意，同时，零件配置，都要多加参考。

电动汽车为什么那么贵知乎

好好学习 :)

首先，大前提：新能源汽车技术将来会大有可为，这是国家战略，也是未来的大势所趋。只不过中国作为想要崛起的新时代超级大国，从国家战略上把发展新能源提到很高的优先级（从技术上来说，我国的大力推动其实有些着急）。所以将来的就业前景应该比较明朗。

大前提是好的，但新能源技术的细分领域也很多，要选择好

新能源汽车技术太广了，题主也没具体说，不知道学校是怎么安排的。我上学的时候是没有专门的“新能源汽车技术”这种专业。

新能源汽车技术，从技术上来说，我能想到的（不全面，欢迎补充）：

能源方面。涉及到电池技术，比如锂电池（又有磷酸铁锂，三元锂等不同的分支），燃料电池（氢燃料，LPG等）。电池方面的发展方向，又有涉及到化学、材料学，以及涉及到汽车上的电池管理方面。

充电方面。涉及到充放电技术，储能技术，安全研究，充电桩/充电网络等。

汽车方面。汽车研发，制造，测试等等。作为汽车行业从业者，我知道这里面太多了。

汽车的智能网联方面。虽然是新能源汽车技术的学生，我不确定是否会学习汽车将来智能网联方面的课程，如果有，也算是一大类吧。

上面列举的四个大类，涉及的行业差别很大，比如在电池技术，通常掌握在研究电池的高校/科研院所和技术公司手中，比如一些高校的材料学院，宁德时代，LG化学。充电技术，电池公司，还有做充电桩的企业。汽车方面，一大块是在整车制造为主的汽车公司，一大块在为汽车公司提供技术支持的技术咨询和设计类公司，比如德国博世，法国法雷奥，日本电装，中国的联合汽车电子等，还有一些互联网科技公司，比如阿里，百度。至于智能网联，也是类似上一条。

第一个建议：对新能源汽车技术全面了解，并找准自己的兴趣点、将来的发展定位。

接着更。

找到了方向，第二个建议，多关注行业动态。现在新能源汽车技术比较热，知乎，微信公众号，微博，很多技术，行业动态的信息，建议多了解。

有一定认知之后，第三个建议，考虑是否读研读博，这个要根据你未来的发展规划。

最后，新能源汽车技术虽然看起来很热，但行业里面也发展差距很大，有的岗位可能很苦逼，有的可能比较好。但不管那种，选择了，坚持学/做，应该都不差。

如何评价中国五年发展变化 知乎

主要原因是电池及其关键部件的成本太高。一辆A级电动车需要配备25-30kWh的电池，电池成本相当于一辆本土品牌A级车的售价。此外，汽车厂商在开发电动汽车上投入的R&D成本也相当高，个别车型的R&D成本达到10亿元。跨国公司开发新能源汽车的投资可能是10亿美元或10亿欧元。高效率、低电磁辐射的DC电机，在国内外都没有做好，很难在各项性能指标上做到优秀；高能效比，即高能量密度动力电池，使用普通铅酸电池太多，锂电池太贵；配套规模不起来，小批量生产，单件价格高。和汽车相比，电池其实是最贵的，因为电池没有相关的补贴政策，而且很多地方买电池的价格比买新车还高。20万元的车，补贴后最多可以买10万元，后期更换电池可能也是这个价格。

有互联网新兴行业、新能源行业、VR行业等。

据前瞻产业研究院《2016-2021年中国新能源汽车行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》显示，支持，市场火热，新能源汽车在我国获敞矗搬匪植睹邦色鲍姬得长足的进步与发展。机遇期弥足可贵，挑战也不会少，不过随着产业链的逐渐成熟，新能源汽车行业未来的发展前景仍旧十足可观。

新能源汽车是全球汽车产业的战略发展方向，逐步取代汽油车的前景已经越来越明朗。

在的重点关注和政策指导下，2014年、2015年新能源汽车已经取得了显著的进步，今年1到10月已经销售了10万辆。2014到2015不到两年的时间里生产、销售了二十多万辆。

2015年年底，中国新能源车的累计销量将突破30万辆，和美国一样成为世界上销售新能源汽车最多的国家。从发展势头来看，中国的发展势头还要高过美国，国内2015年新能源车的销量超过美国同期，到明年，中国或将成为世界上新能源汽车累计销售量最多的国家。